广博股份(002103.CN)

广博股份:文化用品行业先锋 产能扩大带来增长

时间:06-12-19 00:00    来源:国金证券

广博股份(002103)一家以纸制品文具生产、销售为主的企业,主要生产本册、相册以及纸制办公用品,其中本册和相册占总销售收入的六成以上。

受国际产业转移以及国内消费结构升级的影响,国内近几年纸制品文具行业增长较快,募集资金项目将缓解公司产能约束,预计广博股份近两年将获得远高于行业增速的增长。

通过OEM,公司产品中超过80%的出口,在现阶段出口导向型的企业更具有竞争力。虽然公司把自有品牌出口作为战略方向,不过这需要时间。

我们初步预测公司2006-2008年净利润分别为55百万元、71百万元、96百万元,摊薄EPS分别为0.29元、0.37元、0.50元。

根据相对估值法,对比近半年中小板上市的部分公司,我们认为公司的询价区间为6.45-7.88元,上市定价区间为8.98-11.19元。