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广博股份:收购跨境支付公司,跨境服务产业链布局又落一子

发布时间:2016-02-19    研究机构:方正证券

公司转型意图坚决。收购跨境支付公司,完善在跨境服务产业链的布局。

标的公司汇元通2013年、2014年和2015年1-9月实现净利润分别为-1,696.43万元、-2,030.69万元和7,837.98万元,基于对跨境支付新兴市场的看好(以旅游、留学、电商购物为代表的三大场景),承诺2016-18年度税前利润分别不低于2,900万美元、3,900万美元及4,900万美元。

结合公司14年起在互联网方向的转型动作,协同效应可期。

——公司2014年收购灵云传媒,切入互联网营销领域,2014-18年对赌业绩4500万、6500万、8450万、1亿、1.2亿,为公司原有的跨境贸易业务提供营销、服务平台;

——公司2015年8月向泊源科技参股10%,切入中小企业电子商务解决方案提供领域,目前已为30万家淘宝卖家提供管理服务。

——公司2015年9月上线全球淘平台,以B2B模式为2C的商家(小B)提供资金、货源、海关清关服务等。上线5个月完成1亿销售。未来将接入海外商家,实现M2C直销,建立连接海外供应商、国内小B和终端消费者的一站式撮合平台。

盈利预测:不考虑此次交易影响,预计公司2015-2017年分别实现营业收入14.97亿元、17.30亿元、20.37亿元,实现归属母公司的净利润0.83亿元、1.21亿元、1.54亿元,增发摊薄后EPS分别为0.27元、0.40元、0.50元,对应PE分别为64.51倍、44.07倍、34.79倍。维持“推荐”评级。

风险提示:并购能否顺利完成;对单一客户uber业绩依赖性较大;汇率波动;新兴创业公司对行业生态的颠覆可能性。

申请时请注明股票名称